中國企業(yè)海外投資盡職調(diào)查

中國企業(yè)海外投資常常僅僅被投資東道國的豐富的資源所吸引，輕率作出投資或者企業(yè)并購的決定，可能由于不科學的海外投資組織方式，讓風險伺機而動，甚至全盤皆輸。所以做海外投資之前，需要對東道國做一個法律環(huán)境、稅務環(huán)境以及商業(yè)環(huán)境的調(diào)研，尋找一家盡職調(diào)查公司則可以實現(xiàn)事半功倍的效果。登尼特從事海外盡職調(diào)查18年，擁有國際化的財務、法務和文案團隊，能滿足企業(yè)到海外投資所需的盡職調(diào)查服務。我們的海外投資盡職調(diào)查內(nèi)容如下：

一、掌握投資國的外資準入制度
譬如在投資東道國是意大利的情況下，需要事先了解意投資領域的大體投資環(huán)境，外商資本準入制度，對預投資領域產(chǎn)業(yè)政策，意大利關于外資準入的限制是以負面清單形式加以規(guī)定的，也就是說除特定領域外，其他行業(yè)沒有外資準入的限制（這些受限行業(yè)包括航空，海運，礦產(chǎn)，能源，國防等）。除了解是否投資受限外，也要積極了解是否歐盟和意大利對投資領域有特定的優(yōu)惠政策等。

二、國內(nèi)審批程序
很多企業(yè)急于在海外拿到項目，或者覺得境內(nèi)的這一套審批程序耗時費力，往往逃避境內(nèi)審批，直接用境外的資金進行投資，直接在境外設立用于投資的離岸公司或者項目公司。前期看來，似乎效率高，省了不少事。但是撇除由于不合規(guī)導致的處罰風險不談，在項目希望上市或者轉(zhuǎn)讓時，由于前期沒有進行合法審批的問題就構(gòu)成一個不大不小的瑕疵，可能給項目上市或者轉(zhuǎn)讓帶來一個大的麻煩。交易所或者項目受讓方可能據(jù)此認為未經(jīng)中國境內(nèi)主管部門審批構(gòu)成一個瑕疵，因此延緩上市或者給轉(zhuǎn)讓造成困難。

因此，企業(yè)在海外投資的時候，不要輕視境內(nèi)審批這一環(huán)節(jié)。按照中國法律規(guī)定，中資企業(yè)進行海外投資時，須經(jīng)過我國有關機關的批準或者備案，如發(fā)改委，商務部等，并在國家外匯管理局進行備案。如果是國有企業(yè)，還需要經(jīng)過國資委等部門批準。在國內(nèi)審批這個程序上，一定要提前準備材料，將該程序所用的時間預先計算到收購交易中，以免延誤收購進程或者造成不必要的違約。

三、設計適合的交易框架
為了限制投資方的責任風險，稅務減免，以及將來有可能發(fā)生的資本撤出和轉(zhuǎn)讓便利等方面的考慮，在海外投資時，往往會建立離岸公司，以該離岸公司直接進行海外并購投資。除此之外，在轉(zhuǎn)讓時，直接轉(zhuǎn)讓離岸公司，不僅不需要東道國審批，而且有可能會節(jié)省大額的資本利得稅。

四、開展立體的盡職調(diào)查
在海外的盡職調(diào)查方面，尤其是當涉及發(fā)展中國家、法制不健全的國家的項目時，一定要眼見為實，要特別重視現(xiàn)場的調(diào)查，不應該輕信目標公司的單方陳述。時至今日，依然有很多中國企業(yè)海外投資的時候，輕信項目合作方的陳述，不對項目做深入的盡職調(diào)查。不做盡職調(diào)查導致的風險可能是災難性的，包括收購的資產(chǎn)的合法性以及權屬問題，有可能收購的公司有巨大的隱藏債務或者訴訟風險，甚至公司本身已經(jīng)不再合法存在。

同時，調(diào)查方不應僅僅局限于對資料的審查，而且要做非常深入的訪談，與項目公司的管理層、員工進行訪談，特別強調(diào)與投資東道國的政府部門進行訪談，從而發(fā)現(xiàn)項目本身可能存在的且通過簡單的書面資料審查發(fā)現(xiàn)不了的問題。通過詳細的盡職調(diào)查，盡可能的了解目標公司的資產(chǎn)情況，財務歷史，目標公司的債權債務情況，勞工方面的問題以及目標公司本身可能存在的訴訟情況等，根據(jù)以上盡職調(diào)查的結(jié)果確定有利的商業(yè)策略。

五、重視談判簽約過程以及后續(xù)法律文件的管理
海外投資前期籌備、談判簽約、交割后的項目實施是一個系統(tǒng)工程，須有嚴格的項目流程管理意識。從一開始接觸簽署保密協(xié)議、談判協(xié)議到組織盡職調(diào)查、企業(yè)內(nèi)部審批以及到交割，都須有嚴格和周密的計劃，提高組織和決策的效率。在正式進行談判協(xié)議簽訂過程中，要特別注意與協(xié)議有關的風險問題，如收購協(xié)議是否需要審批方能生效，交割條件是否滿足交易安全，是否違反東道國的強制性法律，債權債務等潛在風險是否已經(jīng)得到妥善處理，爭議方式解決的途徑是否合適等。

六、購買境外保險可限制政治風險
政治風險往往以法律風險的形式表現(xiàn)出來，在一定程度上可以通過投保的方式來獲得救濟。如通過境外投保的方式可以限制禁止匯兌險，國有化或者征用險，戰(zhàn)亂險，經(jīng)營中斷險等，保險額一般在投資額的90%內(nèi)。另外，也可以購買專門保障并購交易的特別險種“并購保證賠償保險”，該保險擔保的標的是并購合同中的陳述保證條款，購買這種保險也可以轉(zhuǎn)移一部分交易風險。

本編的資料來源于登尼特大數(shù)據(jù)庫，如您想進一步了解海外投資盡職調(diào)查的相關事宜，歡迎隨時撥打登尼特業(yè)務咨詢熱線：0755-82143697（深圳） 852-27826888（香港） 603-21418908 （馬來西亞）

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