中國新三板掛牌上市對中小企業(yè)發(fā)展的意義

三板市場起源于2001年“股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，承接兩網(wǎng)公司和退市公司，稱為“舊三板”。2006年，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進入代辦股份系統(tǒng)進行轉(zhuǎn)讓試點，因為掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ（全國證券交易自動報價系統(tǒng)）、NET系統(tǒng)掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。

現(xiàn)在所指的新三板即全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，是指以具有全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)推薦業(yè)務(wù)資格的證券公司為核心，為非上市公眾公司和非公眾股份有限公司提供規(guī)范股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)的股份轉(zhuǎn)讓平臺。目前可以進行新三板掛牌的地方有：中關(guān)村園區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、上海張江高新技術(shù)開發(fā)區(qū)、天津濱海高新區(qū)。

新三板對中小企業(yè)發(fā)展的意義重大，主要表現(xiàn)為：
1、掛牌門檻和融資成本低：新三板對掛牌企業(yè)沒有財務(wù)上的要求，大大降低了企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期的融資難度。另外，新三板掛牌也有利于建立現(xiàn)代企業(yè)制度，規(guī)范企業(yè)運作、促進企業(yè)健康發(fā)展。

2、公司治理顯著優(yōu)化：新三板有利于提高公司三會治理水平，有利于理順三會與高管的關(guān)系，有利于完善內(nèi)控制度。

3、股票轉(zhuǎn)讓方式靈活可選：新三板股票轉(zhuǎn)讓手段多樣化，令投資者有更多投資方式，大大增加了企業(yè)股權(quán)的流通性。做市商制度增加了市場交易價格的穩(wěn)定性，令交易價格更能地反應(yīng)企業(yè)價值。

4、規(guī)范的投資者適當(dāng)性管理制度：新三板要求機構(gòu)投資者為500萬以上注冊資本的法人機構(gòu)或?qū)嵗U出資總額500萬元以上的合作企業(yè)；個人投資者為具有兩年以上證券投資經(jīng)驗、名下證券投資資產(chǎn)超過300萬元的自然人。這些投資者投資理念成熟，能有效地減少交易市場的投機性投資，使價格波動幅度較為平穩(wěn)，更有利于吸引戰(zhàn)略投資者的加入。

5、信息披露制度健全：這可企業(yè)信息透明度，能吸引更多投資者的青睞，同時為日后轉(zhuǎn)板奠定基礎(chǔ)。
6、退出機制完善，向上轉(zhuǎn)板通道已打通：新三板掛牌的公司，只要不公開發(fā)行，就可以直接向滬深交易所提出上市申請，不需要證監(jiān)會的審核。掛牌新三板為上市提供了便捷的方式，大大縮短了企業(yè)排隊等候IPO的時間，使資本退出機制更為完善，保護了企業(yè)創(chuàng)業(yè)者和初始投資者的權(quán)益，從而更大程度地吸引各種VC和PE來投資。

7、品牌效應(yīng)和政府支持：企業(yè)通過新三板掛牌能有效擴大自身的影響力，形成廣告效應(yīng)，有助于品牌建設(shè)與增值，有利于增強、拓展企業(yè)業(yè)務(wù)。同時各地政府都出臺了相應(yīng)的補貼措施，能有效降低企業(yè)的掛牌成本。

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