投行：央行干預(yù)大戲落幕 人民幣料重歸升值模式

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導讀：大多數(shù)投行認為，央行的“短期任務(wù)”，包括遏制熱錢流入以及支持人民幣雙向浮動已經(jīng)完成。在中國經(jīng)濟出現(xiàn)拐點的背景下，人民幣將再度回歸升 值模式。登尼特資本運營機請您參考來自《華爾街見聞》的資訊：

曾經(jīng)的人民幣慣性升 值神話已經(jīng)在今年年初的貶值中破滅。而在一切塵埃落定后，人民幣又將走向何方？

大多數(shù)投行認為，央行的“短期任務(wù)”，包括遏制熱錢流入以及支持人民幣雙向浮動已經(jīng)完成。在中國經(jīng)濟出現(xiàn)拐點的背景下，人民幣將再度回歸升 值模式。

對于央行干預(yù)匯市的行為，許多專家都指出，央行旨在消除在投資者心目中只升不貶的形象。而現(xiàn)在，人民幣雙向浮動的認識已經(jīng)深入人心。紐約大學斯特恩商學院教授Michael Spence在接受美國CNBC電視臺采訪時表示：

“我認為央行已經(jīng)通過臨時干預(yù)讓投資者明白，人民幣可升可貶。所以比起其他猜測，這種行為更像是耍把戲。”

資管公司Triogem投資官Tim Seymour則在接受CNBC采訪時解讀道：“在我看來，人民幣并非是由市場所左右的。它是由政策決定的。”

除去純政策的角度，對于經(jīng)濟而言，推動人民幣雙向浮動能成功地遏制熱錢“肆無忌憚”的流入。

根據(jù)巴克萊銀行計算，4月中國出現(xiàn)了80億美元的資本外流，而此前6個月卻有1600億美元的資本流入。英國《金融時報》援引巴克萊銀行外匯分析師Hamish Pepper稱，在出現(xiàn)資本外流之后，中國央行肩上操縱“貶值”的擔子已經(jīng)更輕了。

從現(xiàn)在開始，我們應(yīng)該會看到人民幣開始升 值，因為他們的任務(wù)已經(jīng)完成了。

同時，除了政策需求得到滿足外，中國經(jīng)濟亦支持人民幣的強勢。包括港口集裝箱數(shù)量，用電量和汽車銷售均顯示經(jīng)濟失速已經(jīng)終結(jié)。

瑞士信貸認為，中國經(jīng)濟不久前已經(jīng)迎來了轉(zhuǎn)折，各類指標顯示經(jīng)濟已經(jīng)改善。“處于低位的指標出現(xiàn)了暫時上升，但我們堅信，經(jīng)濟增長失去動力的狀態(tài)已經(jīng)遠去。”法國農(nóng)業(yè)信達銀行亦贊同這一觀點。“人民幣的技術(shù)性空頭因素已經(jīng)消失，同時經(jīng)濟基本面因素已經(jīng)扭轉(zhuǎn)。”

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