企業(yè)并購

企業(yè)資本運營是手段，企業(yè)競爭力的提高才是目的。“兵無常勢，水無常形”，每個公司都應該根據(jù)自身的實際狀況、經(jīng)營特點和發(fā)展需要，選擇合理的企業(yè)資本運營模式。

并購是應用zui普遍的一種企業(yè)資本運營模式，包括兼并與收購。兼并是企業(yè)之間的吸收合并，它是在兩個以上的企業(yè)之間，由一個企業(yè)吸收或并入其他企業(yè)。收購則是指一個公司通過一定的程序和渠道用現(xiàn)金、債券、股票購買另一公司的股票，以獲得對該公司的實際控制權(quán)。

上市公司通過實施并購，能夠在較短時間內(nèi)迅速擴大規(guī)模，實現(xiàn)資本擴張，增強競爭實力。上市公司的并購分為三類，即橫向并購、縱向并購和混合并購。

1.企業(yè)資本運營—橫向并購
橫向并購指的是對同行業(yè)企業(yè)的并購，即對生產(chǎn)產(chǎn)品相同或相近的企業(yè)的并購。橫向并購不僅減少了競爭者的數(shù)量，增強了企業(yè)的市場支配能力，解決了市場有限性與行業(yè)整體生產(chǎn)能力不斷擴大的矛盾，有利于實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。青島啤酒先后兼并收購了國內(nèi)多家啤酒企業(yè)提高了市場占有率，就是橫向型并購擴張的典型例子。

2.企業(yè)資本運營—縱向并購
縱向并購是指上市公司對與其生產(chǎn)過程或經(jīng)營環(huán)節(jié)相互銜接的企業(yè)的并購?？v向并購既擴大了公司規(guī)模，又能提高公司的專業(yè)化程度以及與之相關(guān)的專業(yè)化協(xié)作水平。另外，由于上下游生產(chǎn)經(jīng)營關(guān)系企業(yè)的納入，還可減少公司的交易費用。華僑城“旅游加房地產(chǎn)”的發(fā)展模式就是對這一方式的靈活應用。

3.企業(yè)資本運營—混合并購
混合并購是指兩個或兩個以上相互之間沒有直接投入產(chǎn)出關(guān)系和技術(shù)經(jīng)濟聯(lián)系的企業(yè)之間進行的的并購。橫向并購和縱向并購具有專業(yè)化經(jīng)營的特點，而混合并購適應了現(xiàn)代企業(yè)集團多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的要求。混合并購既有利于降低進入新行業(yè)的成本，克服進入新行業(yè)的障礙，能增加新的利潤增長點，又有利于減少長期經(jīng)營一個行業(yè)所帶來的風險。美的集團是我國白色家電業(yè)的巨頭，然而，從2003年開始先后進入汽車業(yè)、化工業(yè)，使美的發(fā)展成為多產(chǎn)品、跨行業(yè)、擁有不同領域核心競爭能力和資源優(yōu)勢的大型國際性綜合制造企業(yè)。

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編輯：劉雨

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