什么是股票發(fā)行注冊(cè)制？

股票發(fā)行注冊(cè)制，主要是指發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行股票時(shí)，依法將公開的各種資料完全準(zhǔn)確地向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)申報(bào)。

注冊(cè)制的核心是只要證券發(fā)行人提供的材料不存在虛假、誤導(dǎo)或者遺漏，即使該證券沒有任何投資價(jià)值，證券主管機(jī)關(guān)也無(wú)權(quán)干涉，因?yàn)樽栽干袭?dāng)被認(rèn)為是投資者不可剝奪的權(quán)利。這類發(fā)行制度的代表是美國(guó)和日本。這種制度的市場(chǎng)化程度。

2013年11月15日發(fā)布的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》提出，健全多層次資本市場(chǎng)體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，【深圳香港公司注冊(cè)限制】多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場(chǎng)，提高直接融資比重。

值得注意的是，股票發(fā)行由審核制向注冊(cè)制過渡，并不意味著發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)的降低和監(jiān)管的放松。相反，注冊(cè)制對(duì)事后監(jiān)管提出了更高要求，需要以更加嚴(yán)格的監(jiān)管維護(hù)市場(chǎng)健康運(yùn)行。這要求證監(jiān)會(huì)的職責(zé)隨之發(fā)生根本性變化，監(jiān)管后移。證監(jiān)會(huì)需要把更多精力由審批轉(zhuǎn)移到查處市場(chǎng)違規(guī)行為、打擊證券犯罪和維護(hù)市場(chǎng)"三公"等方面。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼透露，IPO注冊(cè)制改革草案將于2014年年底出臺(tái)。雖然注冊(cè)制的實(shí)施還有待證券法的修改，但注冊(cè)制藍(lán)圖帶給資本市場(chǎng)的變革已經(jīng)可以預(yù)期。理順關(guān)系，該市場(chǎng)的歸市場(chǎng)，該監(jiān)管的歸監(jiān)管，資本市場(chǎng)的活力將由此得到釋放。

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